1、“三条红线”是什么？

中国人民银行和住房和城乡建设部于8月份宣布，他们为房地产企业设立了新的融资规则，但没有透露更多信息。但根据媒体报道和相关内部人士表态，希望进行再融资的房地产开发商将按照“三条红线”作为门槛对其风险进行评估：剔除预收款后的资产负债率上限为70%，净负债与股本之比的上限为100%，现金与短期债务比的上限为1。

开发商将根据其突破“红线”规则的数量被分类，根据分类结果，这些企业的债务增长将相应地受到限制。据《21世纪经济报道》表示，如果一家房地产企业“三条红线”均已突破，那么该企业将不被允许在接下来的一年内增加债务。如果企业保持在“三条红线”以内，那么明年企业的债务上限将增加15%。由于监管机构尚未公布官方文件，因此一些具体的定义尚不明确。

2、为什么要设立“三条红线”？

很大一部分原因是担心房地产泡沫——以及后续的崩盘。在过去的15年里，中国的房价飙升了6倍，深圳等城市的房价已经超越伦敦。房地产开发商的债务狂潮一直是房价上涨的重要推动因素，为了获得融资，大量开发商不得不承受更高的**，以弥补不断上升的债务负担。一些分析师担心，中国有重演日本在上世纪90年代资产泡沫的风险，当时，日本**没有及时控制过热的信贷，从而对经济增长造成了长期损害。在恒大出现短暂的流动性恐慌之前，泰禾集团成为中国近五年来**家**违约的大型开发商。富力地产和泛海控股在近几个月也出现了流动性压力。

3、会对经济带来不良影响吗？

可能不会。开发商的债务增速已经从2017年的53%放缓至去年的16%，这与对未突破“红线”的公司施加的上限几乎相等。由于中国的房地产开发投资在过去两年增长了约10%，去杠杆化或减少债务的空间仍然存在。